短期鎳產業鏈基本面運行狀況判斷（供參考！）

價格：電解鎳經過連續四周下跌后，上周LME電鎳企穩反彈0.6%，滬鎳指數反彈2.5%；高鎳生鐵持穩；304冷軋不銹鋼現貨跌0.6%。鉻鐵價格反彈100元/50基噸、電解錳反彈5.2%。

供需：上周，菲律賓和印尼鎳礦出口活躍度仍屬正常，菲律賓受臺風影響較小； 國內高鎳生鐵開工率略降至73.7%，冶煉利潤仍維持高位。不銹鋼冶煉工廠開工率再提高1個百分點至72.4%；304不銹鋼冶煉利潤較為樂觀；但是，貿易商庫存水平仍偏高，出貨量仍偏弱。LME電解鎳庫存仍在快速下降，上海保稅庫電解鎳庫存也在快速下降。此外，硫酸鎳-三元前驅體工廠開工率較高，冶煉利潤也在改善。

焦點：目前鎳價格波動仍以中美貿易戰為核心的全球風險為主；但是，鎳供需基本面支撐力量在增強，后續鎳生鐵新復產項目和環保減產成為行業關注焦點。

評估：當前鎳供需的多空力量以支撐上漲為主，一方面電解鎳（進口鎳鐵）和鎳生鐵產量在增加，但電解鎳庫存下降較快，一方面不銹鋼價格較為堅挺，冶煉利潤較為樂觀，后續隨著國內出口退稅政策和個人減稅政策發力，不銹鋼消費進一步改善概率較大。此外，近期硫酸鎳開工率提升速度較快。短期鎳供需處于偏緊態勢，不過，價格走勢受中美貿易戰及衍生的市場風險所主導。

風險：中美貿易戰風險；電解鎳結算幣種匯率風險。

來源：鎳吧