受美聯儲降息預期、全球經濟放緩憂慮等因素影響，近期大宗商品市場主要品種表現分化加劇，黃金價格上揚，而銅價持續下挫。

數據顯示，資金流入黃金市場的動向十分活躍。美國商品期貨交易委員會（CFTC）統計的截至7月16日的數據顯示，凈多頭頭寸約為28萬5000手，達到了4年多以來的新高，8月6日也達到23萬9000手。世界黃金協會的數據顯示，2024年上半年主要國家央行的黃金購買量為483.3噸，創歷史最高。

《日本經濟新聞》報道指出，美國股市波動不穩定，也使得資金更容易流向作為“替代資產”的黃金。市場分析師豐島逸夫指出，“黃金是少數幾種預計會升值的資產之一，在投資困難的情況下，無處可去的資金正流入黃金市場”。

金價在歷史上與長期利率呈負相關趨勢，當前黃金的吸引力正在增強。特別是自2022年烏克蘭危機以來，即使在利率上漲的情況下，資產保值的需求依然強勁。目前，由于對美國經濟減速的擔憂，市場對美聯儲9月降息的預期加強。對利率敏感的歐美機構投資者等買入黃金的勢頭不斷增強。

日本市場戰略研究所代表龜井幸一郎分析稱，“未來美國轉向降息給金價帶來強烈的上漲預期，在下跌階段更容易出現買入機會。同時，隨著中國和印度等國的收入提高，買家也明顯增加。”

全球經濟動蕩和美聯儲降息在即的預期打壓了金屬市場近期走勢。

被廣泛用于各個行業的銅，其供需和價格往往迅速反映出經濟動向，近期的劇烈跌幅引起各方關注。日本MarketRiskAdvisory公司的共同代表新村直弘指出，還有5月之前的上漲階段積累的多頭倉位（未平倉合約）。有觀點認為：“在美國股價急劇下跌的情況下，投資者心理惡化，投機者正在減持倉位”。

用于汽車和建材的鋁的價格日前也跌至約5個月以來低點，鋅和鉛價格的疲軟走勢仍在持續。在美國經濟減速擔憂備受關注的背景下，鋅和鉛均作為風險資產的一部分遭到拋售。

全球經濟復蘇進程是影響銅價的關鍵因素之一。隨著全球經濟逐漸從疫情中恢復，基礎設施建設、制造業等領域對銅的需求逐漸增加。然而，當前全球經濟復蘇面臨諸多不確定性因素，如地緣政治風險、貿易爭端等，這些因素可能對銅價產生負面影響。（經濟參考報 閆磊）

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