以下是發(fā)言實錄：

上海提出要在十四五期間打造具有亞太影響力的大宗商品市場。我們結(jié)合自身服務(wù)大宗商品產(chǎn)業(yè)的感受，通過對標(biāo)海外更為成熟的市場，對上海如何完善多層次大宗商品市場體系，深化國際貿(mào)易中心建設(shè)，提出一些理解和建議。

上海大宗商品市場體系的現(xiàn)狀

大宗商品市場是個金字塔結(jié)構(gòu)，最上面的塔尖是期貨，那我們有上期所。最下面的塔基是現(xiàn)貨，包含了貿(mào)易商與交易平臺。中間的塔身連接了期貨和現(xiàn)貨，就是場外衍生品市場，又叫OTC市場。場外衍生品市場包括了期權(quán)、掉期、基差交易、含權(quán)貿(mào)易等。這部分我們目前正處在起步階段。雖然我們?nèi)〉昧瞬簧俪煽儯谶M一步升級大宗商品市場的過程中，還面臨“三缺”問題：

（一）缺本土的大型貿(mào)易商。2012年鋼貿(mào)危機之后，以供應(yīng)鏈服務(wù)為特色的大型國有企業(yè)發(fā)展很快，廈門國貿(mào)、建發(fā)、象嶼，浙江的物產(chǎn)中大、浙商中拓等一批國企，獲得了長足的發(fā)展。我們在大宗商品交易平臺培育中處于全國領(lǐng)先地位，但在這波轉(zhuǎn)變中，我們上海本土的國有企業(yè)沒能抓住機會。

（二）缺國際貿(mào)易商的區(qū)域總部。新加坡從2001年開始啟動“環(huán)球貿(mào)易商”計劃，通過用稅收優(yōu)惠等措施，吸引了超過400家上規(guī)模的國際商品貿(mào)易商設(shè)立貿(mào)易結(jié)算類的區(qū)域總部，全球前十的大宗商品交易公司中有八家已經(jīng)入駐。上海在吸引國際貿(mào)易商的數(shù)量和能級上還存在一定差距。

（三）缺O(jiān)TC市場的清算中心。紐約、芝加哥、倫敦、新加坡，這些全球重要的大宗商品交易中心，OTC市場都非常發(fā)達。而我國OTC市場的規(guī)模和成熟度，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達到匹配實體經(jīng)濟需求的程度。相對應(yīng)的，我們的企業(yè)在使用衍生品工具上也存在明顯短板，經(jīng)常會承受價格暴漲暴跌帶來的巨大風(fēng)險。制約OTC市場發(fā)展的關(guān)鍵因素之一就是清算中心的缺失。現(xiàn)在OTC市場主要是由各做市商，也就是期貨公司的風(fēng)險管理子公司，來自主管理對手方信用風(fēng)險，量就做不大。

除了“三缺”，上海的價格指數(shù)機構(gòu)，因為起步較晚，國際上的應(yīng)用仍舊有限。這方面，我們需要繼續(xù)努力。

關(guān)于進一步升級大宗商品市場的建議

（一）加強大型貿(mào)易商的培育與引入。在培育方面，探討本土國企對標(biāo)一流企業(yè)，發(fā)展大宗商品供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的可能性。在吸引方面，針對大宗商品特點，細(xì)化貿(mào)易總部的扶持政策，出臺專項的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)與扶持措施政策。利用好上海現(xiàn)有的資訊公司，支持其舉辦各種商品國際會議，吸引國際公司參會，做好招商工作。

（二）加快建設(shè)清算中心建設(shè)，推動現(xiàn)貨貿(mào)易及服務(wù)商產(chǎn)業(yè)集聚。由清算中心提供基礎(chǔ)清算服務(wù)，OTC市場的流動性將大大提升。其意義，不僅在于清算本身會成為一個巨大的增長點。更重要的是，可以發(fā)揮上海的金融優(yōu)勢，帶動現(xiàn)貨貿(mào)易商、產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)企業(yè)、服務(wù)機構(gòu)向上海聚攏。

（三）鼓勵經(jīng)紀(jì)商發(fā)展，促進市場活躍度與流動性。在場外市場中，交易經(jīng)紀(jì)商會向客戶提供報盤詢價，進行交易的撮合，起到了活躍市場和促成交易的作用。在鼓勵經(jīng)紀(jì)商發(fā)展同時，要加強監(jiān)管，不允許經(jīng)紀(jì)商從事結(jié)算業(yè)務(wù)，避免出現(xiàn)風(fēng)險事件。

（四）支持指數(shù)機構(gòu)壯大，提升“中國價格”國際影響力。鼓勵已經(jīng)率先走出去的指數(shù)機構(gòu)進一步發(fā)展，提升國際競爭力，加大參與全球競爭。而且，OTC合約是以價格指數(shù)結(jié)算，就會帶來豐富的指數(shù)應(yīng)用場景，特別是人民幣價格指數(shù)結(jié)算，將有利于提升中國價格的影響力，并推動人民幣國際化。

綜上所述，要建設(shè)國際大宗商品貿(mào)易中心，離不開多層次大宗商品市場的協(xié)同發(fā)展與共同繁榮。而目前的功能缺失、市場空白，可以說正是我們上海的機遇。以上就是我的發(fā)言內(nèi)容，不妥之處，請批評指正。謝謝！

返回列表