北京時間周四凌晨，美聯儲官網發布最新的經濟展望調查報告（俗稱“褐皮書”），也為美國經濟的現狀提供了額外的視角。

需要提醒投資者的是，褐皮書中的描述都是美聯儲/地方聯儲系統外的評論總結，并不是美聯儲官員的評論。10月報告反映的是今年10月7日及更早時間收集到的數據。整體來說，描述中好消息和壞消息兼具，并沒有跳脫出市場對于美國宏觀環境的認知。

褐皮書要點摘錄

自從上一份報告后，全美經濟取得了溫和的凈增長，但不同地區和行業差別較大。（12個儲備區中）有4個區域報告經濟活動持平，還有2個區域報告經濟活動下降，利率上升、通脹和供應鏈中斷是主要原因。

零售消費相對持平，也反映出消費者可支配收入的下降。汽車經銷商們提及受到汽車價格高企、庫存有限和利率上升影響，銷售持續低迷。同時受到休閑出行和商務活動回暖推動，與旅行相關的經濟活動強勁增長。大多數地區的制造業活動也保持穩定或擴張，只有個別地區報告產出下降。

按揭利率提升和房價不斷上升也進一步削弱了住宅的開工和銷售數量，但提振了公寓租賃的活動和已經處于高位的租金水平。

就業方面，大多數地區仍報告溫和增長。其中有數個地區提到勞動力需求的降溫，同時出于對經濟下滑的擔憂加劇，一些企業不愿意增加用工數量，還有一些調查“零星地”提及凍結招聘。

而在通脹層面，盡管有數個地區報告增速出現一些放緩，但整體而言美國的價格增速仍然維持在高位。盡管大宗商品、燃料和貨運成本有所下降，但各行業的上游產品價格均出現顯著上漲。在決定企業漲價能力的“定價權”方面，雖然部分報告稱過去6周的定價能力依然很強，但也有聲音表示隨著消費者抗拒漲價，轉嫁成本開始變得困難。對于未來，普遍的預期是價格增速將更為溫和。

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