等價交換是宇宙演化的內(nèi)生法則，經(jīng)濟也不例外。在百年難遇的金融危機沖擊下，全球經(jīng)濟貌似因刺激政策而獲得救贖，但這種短期救贖是有代價的，即長期增長中樞更大幅度的下降及危機影響持續(xù)期的延長。近日IMF在公布的今年第三次例行更新之世界經(jīng)濟展望（WEO）中，再次表現(xiàn)出“迫不得已”的相對悲觀，印證危機后復(fù)蘇的反復(fù)無常和代價高昂。

      結(jié)合最新數(shù)據(jù)和連續(xù)多年鉆研WEO數(shù)據(jù)庫的經(jīng)驗，7月更新背后的趨勢內(nèi)涵有三：第一，弱復(fù)蘇成為核心特征。2014年7月更新中，IMF將全球經(jīng)濟增長率較4月預(yù)期下調(diào)了0.3個百分點至3.4%，這是近11次例行更新中，IMF第10次下調(diào)預(yù)期。從絕對和相對兩個維度看，3.4%都是較弱的，既弱于2011-2013年3.6%的趨勢水平，也弱于市場預(yù)期水平；從總量和結(jié)構(gòu)兩個維度，由于本次預(yù)期更新伴隨統(tǒng)計方法調(diào)整，0.3個百分點的調(diào)降幅度實際低估了全球經(jīng)濟下滑的整體幅度。弱復(fù)蘇已成為全球經(jīng)濟復(fù)蘇的核心特征。

      第二，多元化退潮并未結(jié)束。多元化是危機爆發(fā)后形成的全球性共識，即發(fā)達國家向下、新興市場向上。但共識只是愿景，自2012年開始，美國經(jīng)濟強勢復(fù)蘇，新興市場崛起受阻。從2014年7月的預(yù)期更新看，多元化退潮已成為中期趨勢，未來還將延續(xù)。一方面IMF雖同時調(diào)降了發(fā)達國家和新興市場2014年的增長預(yù)期，影響卻截然不同，預(yù)期調(diào)降后發(fā)達國家2014年1.8%的經(jīng)濟增速高于2013年；但新興市場4.6%的經(jīng)濟增速則低于2013年，且呈連續(xù)四年下滑的不利態(tài)勢。另一方面IMF在將新興市場2015年經(jīng)濟增長預(yù)期下調(diào)0.1個百分點的同時，將發(fā)達國家2015年經(jīng)濟增長預(yù)期上調(diào)0.1個百分點。值得強調(diào)的是，多元化退潮總體趨勢未變，結(jié)構(gòu)內(nèi)涵卻發(fā)生了變化，2014年7月IMF雖將2014年美國經(jīng)濟增長預(yù)期下調(diào)了1.1個百分點，卻將德國、英國和日本經(jīng)濟2014年經(jīng)濟增長預(yù)期分別上調(diào)0.2、0.4和0.3個百分點；而俄羅斯、中國、巴西和南非分別被下調(diào)1.1、0.2、0.6和0.6個百分點。

      第三，全球化退潮業(yè)已出現(xiàn)。7月IMF將2014年世界貿(mào)易增速下調(diào)了0.3個百分點至4%，新興市場貿(mào)易增速被下調(diào)0.3個百分點至4.7%。同時，在主報告中，IMF再度多次強調(diào)了地緣政治風(fēng)險上升的危險性，全球化推進的阻力明顯加大。

      值得注意的是，全球經(jīng)濟復(fù)蘇三個特征間彼此關(guān)聯(lián)：由于新興市場是近年來全球經(jīng)濟增長主引擎，所以多元化退潮削弱了復(fù)蘇核心動力；由于全球化有利于全球范圍的資源優(yōu)化配置，所以全球化退潮也將對復(fù)蘇產(chǎn)生拖累。也就是說，多元化和全球化退潮共同作用下，全球經(jīng)濟很難快速走出危機陰霾，弱復(fù)蘇正在成為“新常態(tài)”。

      全球經(jīng)濟弱復(fù)蘇“新常態(tài)”之下，內(nèi)生和諧被打破，和而不同導(dǎo)致政策分化、各國政策整體“內(nèi)視性”悄然加大，國別利益博弈勢必激烈。當(dāng)前中國加快結(jié)構(gòu)調(diào)整、做大改革紅利是關(guān)鍵。同時7月IMF調(diào)整購買力平價統(tǒng)計方法后，2013年美國經(jīng)濟的世界占比從19.1%降至16.5%，中國則從15.5%升至15.9%，這將為“中國超越美國論”提供口實，對此需提高警惕。

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