新華財經北京1月9日電（王春霞）2023年是我國全面貫徹黨的二十大精神的開局之年。在全球宏觀環境復雜多變的這一年，受益于系列穩增長政策的持續推動，我國經濟在面對有效內需不足、外需較弱、地產調整等重重挑戰下，穩健前行。2024年，在宏觀政策效應繼續釋放，產業轉型升級穩步推進的情況下，我國經濟有望延續向好態勢。

經濟總體復蘇

2023年以來，我國經濟工作堅持穩中求進工作總基調，著力擴大內需，推動高質量發展，全力做好穩增長、穩就業、防風險工作，經濟運行呈現持續恢復向好態勢。前三季度我國國內生產總值（GDP）同比增長5.2%，因低基數抬升的原因，三季度增長4.9%，比二季度同比增速回落。扣除基數的影響，兩年平均增長增速是4.4%，比二季度加快了1.1個百分點。從環比增速來講，2023年三季度增長1.3%，比二季度加快0.8個百分點，增長持續恢復向好，在國際主要經濟體中名列前茅。

經合組織、國際貨幣基金組織、摩根大通等多家國際組織和金融機構近期紛紛上調了我國經濟的預期，經合組織把2023年的經濟增長預期從5.0%調高到5.2%，國際貨幣基金組織（IMF）從5%調高到5.4%。IMF駐華首席代表史蒂文·巴奈特預計，中國將為2023年全球經濟增長貢獻1/3左右的動能，并在2024年保持良好增長。中國仍是世界經濟增長的重要引擎和穩定力量。

前不久召開的中央經濟工作會議為明年經濟工作定調，要堅持穩中求進、以進促穩、先立后破，多出有利于穩預期、穩增長、穩就業的政策，在轉方式、調結構、提質量、增效益上積極進取，不斷鞏固穩中向好的基礎。

專家認為，按照目前的經濟恢復節奏，2024年，我國經濟將進一步釋放增長潛能，穩步進入上升周期。

中央黨校（國家行政學院）研究員張春曉表示，2024年是經濟發力之年，在2023年經濟恢復向好的基礎上，只要政策“組合拳”有效跟進，且在運行過程中能夠有針對性適時動態調整，鞏固和增強經濟回升向好態勢，中國經濟內生動力會很快顯現且逐步增強，經濟增長也將穩步進入良性健康發展的快車道。如果沒有大的外部風險，中國經濟增速2024年有望不低于5%，仍是世界經濟的重要增長極和發展的重要引擎。

展望2024年全年，我國經濟增速有望向趨勢穩態水平回歸。“各項政策積極發力，推動經濟重回內生擴張的正循環。經濟工作將更加注重提振短期復蘇，以漸進平滑的方式推動長期轉型，而非追求破釜沉舟、跨越式前進。”招商銀行首席經濟學家丁安華指出。

工業生產呈逐月回升態勢

2023年以來，隨著穩增長政策持續發力，國內經濟循環逐步趨于暢通，工業經濟恢復勢頭不斷鞏固。1-11月份，全國規模以上工業增加值同比增長4.3%，比1-10月份加快0.2個百分點。1-11月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額同比下降4.4%，降幅比1-10月份收窄3.4個百分點，連續九個月收窄，利潤降幅年內首次收窄至5%以內。值得關注的是，11月份，全國規模以上工業企業利潤同比增長29.5%，增速較10月份加快26.8個百分點，這一指標已連續4個月實現正增長，并創年內新高。

不過，2023年生產端整體恢復較為疲態。展望2024年，華龍證券研究所研究員曹明指出，工業企業生產經營效益有望繼續改善，一方面在政策密集出臺下政策效果顯現有望帶動內需持續改善，企業主體生產經營活動預期有望修復，信心進一步增強；另一方面，傳統產業改造升級和新興產業培育壯大加快推進，以高端化、智能化、綠色化為方向，以建設現代化產業體系、推進新型工業化為目標，依托新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源等先進制造業集群，工業生產動能有望逐步增強。

中國信息通信研究院近期發布的《中國工業經濟形勢展望》指出，2024年我國工業將繼續發揮“壓艙石”作用，有望繼續保持穩定增長態勢，工業經濟總體平穩向好的基本面不會改變。下一步，為實現工業穩定運行，扎實新型工業化各項重點任務落實，需在穩社會預期、抓升級機遇、促增長潛力、強治理水平等方面著重發力，多措并舉夯實工業經濟回升向好基礎。

服務業全面恢復增長

2023年，服務業在快速反彈之后，逐漸向平穩增長轉變過渡，整體修復明顯，保持了較快增速。2023年前三季度，服務業生產指數累計同比增長7.9%。雖然進入三季度后有小幅下降，但依然比2022年增速大幅回升8個百分點。此外，“批發和零售業”“住宿和餐飲業”“租賃和商業服務業”以及“交通運輸、倉儲和郵政業”從去年的低速增長甚至負增長反彈為2023年的大幅正增長。其中三季度增速分別為5.1%，12.7%，8.5%和8.5%，體現了服務業較強的增長韌性。

企業去庫存和利潤在2023年三季度迎來拐點，庫存周期底部逐步顯現。“2024年企業有望開始補庫存，企業盈利迎來修復。服務業持續復蘇尤其是出行和接觸類消費改善空間較大。”中證鵬元研發部研究員吳進輝表示。

就業形勢持續改善

1-11月份，全國城鎮調查失業率均值為5.2%，比上年同期低0.4個百分點。就業形勢好轉是經濟恢復向好的一個非常重要的指標，11月份，全國城鎮調查失業率為5%，與10月持平，2023年以來總體回落，逐月好轉。

吳進輝認為，2024年經濟繼續好轉，就業優先政策加碼，整體失業率壓力不大。

國際收支持續改善

2023年11月份貨物進出口總額同比增長1.2%，比上月加快0.3個百分點。其中，出口增長1.7%，結束了連續6個月的下降態勢。1-11月份，貨物進出口總額379587億元，同比持平。其中，出口216038億元，增長0.3%；進口163549億元，下降0.5%。

外匯外儲也穩中有升。11月末，外匯儲備余額31718億美元，比上月末增加706億美元，2023年以來穩定在3.1萬億美元以上；月末人民幣兌美元匯率中間價比上月末有所升值。

2023年，我國進口降幅持續縮窄，內需有一定韌性。分析認為，近期穩增長政策密集推出，內需持續回升，2024年外貿將顯著回暖。

得益于全球制造業和商品貿易復蘇，我國出口修復的大方向較為確定。平安證券首席經濟學家、研究所所長鐘正生指出，2024年，中美及全球制造業周期有望彌合并同步向好。全球產業鏈調整壓力，可能影響中國出口地區和產品份額，但對總量的影響不必過憂，預計2024年中國出口“弱修復”，出口增速有望達4%以上。

東方金誠首席宏觀分析師王青也認為，全球貿易環境將會繼續回暖。2024年以美元計價，我國出口增速將由負轉正，外需對國內經濟增長有望形成小幅正向拉動。

物價總體穩定

受豬肉價格下跌、需求偏弱、去年基數較高等因素影響，2023年國內CPI整體波動下行。1-11月份，全國居民消費價格同比上漲0.3%。受全球經濟復蘇減弱、海外主要央行加息、2022年高基數等等因素影響，全國工業生產者出廠價格（PPI）總體回落。1-11月份，PPI同比下降3.1%。值得關注的是，11月CPI同比下降0.5%，為連續第二個月下降。不過，2023年以來，核心CPI基本保持穩定，在0.7%附近波動。

曹明表示，2024年，隨著各項政策加快落地見效、內需持續改善，CPI上行動能將進一步積蓄。工業企業利潤逐步回升，萬億國債發行帶動基建投資增長，“三大工程”建設托底情形下上游原材料和工業品需求將有所改善，產品價格有望得到提振，PPI 降幅將持續收窄，下半年有望轉正。

西南證券宏觀研究團隊指出，從需求端看，2024年居民收入有望在穩增長政策發力下持續改善，從而帶動消費逐步回暖；從供給端看，在豬價持續低迷背景下，養殖端連續虧損，生豬產能尚在溫和去化過程中。因此，預計2024年在需求端回升、供給端收縮背景下，CPI中樞有望溫和抬升，在基數影響下或呈前低后高走勢。此外，隨著國內“三大工程”開工，加之國內工業品庫存也處于低位，內需驅動的工業品價格也有望反彈。

由于需求不足的問題突出，吳進輝預計，2024年物價水平仍偏低，保持小幅增長，中樞水平或在1%左右；在地緣政治因素影響下，明年油價有望趨于上行，帶動PPI增速轉正。

2024年，核心CPI有望保持平穩回升勢頭。中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為，服務需求難有爆發式上漲，服務價格同比漲幅或將回落，但核心商品價格增速有望隨著邊際消費傾向改善而有所回升。

國內需求持續恢復

從消費看，2023年，消費市場整體呈恢復向好走勢，特別是餐飲消費。1-11月份，社會消費品零售總額同比增長7.2%，比1-10月份加快0.3個百分點，低于2019年同期的8.0%。1-11月，最終消費支出拉動GDP增長4.4個百分點，繼續發揮壓艙石作用。其中，限額以上單位汽車類商品零售額增長14.7%，帶動作用明顯。

不過，2023年消費恢復動能仍舊低于預期。展望2024年，溫彬指出，在居民收入、消費意愿逐步向好的趨勢下，疊加促消費政策繼續發力，消費恢復基礎將不斷鞏固，有助于消費企穩，但受政府消費減弱以及上年基數偏高等因素拖累，社會消費品零售總額預計全年增速約為5.5%左右。

從投資看，1-11月份，全國固定資產投資（不含農戶）460814億元，同比增長2.9%，與1-10月份持平。其中，在制造業企業盈利持續改善的帶動下，8月份以來，制造業投資增速持續向好。1—11月份，制造業投資同比增長6.3%，增速比1—10月份加快0.1個百分點，比全部固定資產投資高3.4個百分點。1-11月份，高技術產業投資同比增長10.5%，保持較快增長。

得益于前期出臺的一系列穩增長等重磅經政策效力的繼續顯效，我國經濟回升向好，工業、服務業、消費、出口等指標持續改善，不過，由于當前外部環境復雜性、嚴峻性、不確定性上升，我國經濟恢復向好的基礎仍待加固地產，房地產開發投資負增長持續擴大、制造業市場需求仍顯不足、基建投資增速仍在回落等問題仍然突出。

1-11月份，全國房地產開發投資同比下降9.4%，依然是投資的主要拖累項，商品房銷售面積下降8%，商品房銷售額下降5.2%，房屋新開工面積下降21.2%。從這些數據來看，房地產市場仍然處于調整之中。針對房地產市場形勢，相關部門密集出臺一系列優化調整政策。從主要指標變化趨勢來看，商品房銷售等一些指標呈現邊際改善跡象。

積極擴大有效投資仍是2024年穩增長的重要抓手。粵開證券分析師羅志恒預計，2024年，在穩地產政策持續發力后，房地產銷售和投資降幅將會收窄，城中村改造等三大工程建設也會起到促進作用；基建投資持續發力，2023年年底增發1萬億國債、政策性開發性金融工具等都是支撐力量，基建投資將出現開門紅；高端制造業保持高增，受益于產業升級、產業安全需要和金融資源的重點支持。

此外，1-11月份，基礎設施投資同比增長5.8%，比1-10月份回落0.1個百分點，比全部投資高2.9個百分點，拉動全部投資增長1.3個百分點。

溫彬預計，2024年基建投資增速約為5.0%左右。支撐因素主要體現在以下兩個方面：從資金來源看，2023年四季度，中央財政增發國債1萬億元轉移支付給地方使用，從而緩解地方支出壓力、支持地方項目建設。考慮到債券發行、資金撥付、項目申報等均需要時間，形成實際投資支出將在2024年。從項目來看，2024年是實現“十四五”規劃目標任務的關鍵一年，預計重大項目將會持續推進。

浙商證券首席經濟學家李超指出，房地產行業“房住不炒”的大基調不會發生變化。2023年，在一系列政策出臺之后，購房需求的釋放仍然較為緩慢，當前商品房庫存持續增加，地產投資增速難以回正，所以政策端仍會給予托底支持。

2023年以來，一系列促進民營經濟發展壯大的政策措施相繼出臺，在解決制約民營經濟發展的難點、堵點、痛點問題上持續發力顯效。1—11月份，民間投資同比下降0.5%，降幅與1—10月份持平。扣除房地產開發投資，民間投資同比增長9.1%。

展望2024年，分析認為，民營經濟的政策扶持將會再度加碼。

中國工商銀行（亞洲）研報指出，未來一段時間，支持民營經濟發展的政策措施有望綜合發力。一是優化營商環境，重在破除市場隱形壁壘、強化法制保障；二是給予財政傾斜，優化和延續稅費優惠政策、配合產業政策結構性減稅降費等；三是加大融資支持，包括擴大信貸投放、鼓勵基礎設施 REITs 創新、支持中小企業上市等；四是拓闊發展腹地，支持民企深度參與國家重大戰略實施、重大項目建設等。

溫彬指出，2024年，民間投資增速有望回升至2.0%左右。政策效應預計會持續發揮，繼續提振民企信心。

“著眼于彌補民生短板，推動高質量發展，2024年三大投資板塊之外的教育、醫療等社會領域投資有望繼續保持接近兩位數的較快增長水平。整體上看，2024年固定資產投資增速有望從上年的3.2%，進一步加快至4.5%左右。”王青表示。

值得關注的是，12月份，制造業PMI比上月下降0.4個百分點，回落幅度大于歷史同期值。多項細分指數共同形成拖累，其中，紡織服裝服飾、化學原料及化學制品、非金屬礦物制品等行業新訂單指數下行0.7個百分點至48.7%，新出口訂單指數下行0.5個百分點至45.8%。制造業需求不足的問題仍然突出。

2023年，我國經濟大概率以穩態勢結束。2024年開局，春風拂面。在堅持穩中求進、以進促穩、先立后破的原則下，靜待花開。

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