易居房地產研究院5日發布的一份研究報告顯示，上半年房地產業內部金融環境放松幅度不及宏觀金融環境，預計未來一兩年樓市以局部小行情為主，難現全國性普漲。

作為一個資金密集型行業，房地產業對資金有很強的依賴性，金融環境的變化直接影響房地產市場。這份報告以2011年以來的6個指標(包括M1、一年期國債收益率等)波動情況為基礎，利用五分法將金融環境指數分為五個區間，分別為“寬松”、“偏松”、“正常”、“偏緊”和“緊張”。

綜合各項指標，報告稱，二季度，房地產業外部金融環境回落至“偏松”區間，房地產業內部金融環境則仍在“正常”區間。2018年以來，中央多次強調“房住不炒”“不將房地產作為短期刺激經濟的手段”。即使年初疫情發生后，中央仍未放松對房地產的調控，下半年部分熱點城市調控政策仍在持續收緊。

報告認為，由于調控政策持續偏緊，2018年以來房地產業內部金融環境指數并未隨外部金融環境的好轉而明顯上升，持續在“正常”區間小幅震蕩。

易居研究院研究員沈昕指出，經過幾輪漲跌周期的驗證，商品房銷售面積與金融環境指數，尤其是房地產業內部金融環境指數走向基本一致。房地產業內部金融環境指數目前處于“正常”區間，三季度大概率仍在此區間，預計全國商品房年初累計銷售面積同比降幅還將繼續收窄，但收窄的幅度將趨緩。

參考歷史行情，沈昕指出，當前房地產業內部金融環境與宏觀金融環境的關系更像2011年四季度至2012年上半年，宏觀金融環境轉松而房地產調控未放松，參考2012年-2013年的走勢，未來一兩年樓市將難再現全國普漲，只是在部分地方出現局部“小行情”。

7月以來，上半年房地產市場表現較熱的城市如東莞、寧波、杭州、深圳、南京等均進一步收緊了房地產調控政策。沈昕指出，各地樓市一旦過熱，相應的調控措施就會出臺，預計類似2015-2016年全國各類城市房價輪番上漲情況難以上演。

截至目前，據統計，全國已有十余個城市收緊樓市調控，多地樓市預期轉冷。

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