鋼鐵產量邊際回落，鋼廠限產預期持續。中鋼協數據顯示，7月上旬重點鋼企粗鋼日均產量創出年內新低，與去年同期相比無增長，盡管月初唐山、山西等地短時限產，但其持續時間較短，在上半年全國粗鋼同比產量增長11.8%的背景下，本次旬度數據大降仍有一定指導意義，正如我們上周觀點，當前限產預期的重燃依賴于去產能“回頭看”行動以及部分省份粗鋼同比不增的政策導向，旬度產量回落部分印證了產量邊際回落判斷，在當前背景下，產量的邊際變動成為市場關注的焦點，繼續關注鋼廠實際限產措施的落地情況以及對7月中旬產量數據的影響；

鋼鐵原料略有補漲，利潤維持高位。主要鋼材品種利潤仍維持高位，螺紋與熱卷現貨即期利潤回升至456元/噸與856元/噸，鋼材期貨主力合約繼續上漲，同時原料端出現補漲行情。近期需求回暖拐點臨近疊加限產預期帶動鋼廠利潤維持高位，隨著焦炭提降逐步落地，焦炭投產周期以及焦企偏弱議價能力或推動價格持續走弱，鋼廠利潤仍有向上支撐，關注后續鋼廠利潤反彈的持續情況；

近期粗鋼產量邊際回落，鋼廠利潤持續修復，關注淡旺季需求切換時點以及下半年供給端政策方向，鋼企陸續披露中報業績，繼續關注板材占比較高的鋼企后續業績超預期的可能性。

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