美債市場當地時間周一（6月5日）明顯走強，近期多位美聯儲官員釋放6月“暫停”加息預期，機構謹慎情緒稍有緩解。市場人士認為，美聯儲6月份政策會議正在成為其15個月加息抗通脹行動以來最棘手的會議之一，鮑威爾似乎有意“跳過”一次加息，但后續的緊縮行動并未結束。

據美國財政部數據，截至6月5日尾盤，美債收益率多數收跌，2年期美債收益率跌4.2BPs報4.476%，3年期美債收益率跌3.4BPs報4.117%，5年期美債收益率跌3.3BPs報3.824%，10年期美債收益率跌1.4BP報3.689%，30年期美債收益率跌0.6BP報3.888%。

美國經濟表現持續強于預期，這令市場對美聯儲年內降息的預期減退。據Tradeweb數據，衍生品市場的定價顯示，投資者們預計美聯儲今年年底目標利率為5%，而5月時僅為略超過4%。市場人士認為，下半年較高的利率可能會對權益資產構成拖累，盡管經濟和企業利潤持續有韌性。

當前，無論是最新的美國經濟數據，還是美聯儲多位高官的表態，以及美聯儲傳聲筒“新美聯儲通訊社”的撰文都顯示，雖然美國6月大概率不加息，但之后可能會繼續加息，且年內不會有降息。這都說明，此前投資者們一再低估美國的經濟增長和未來的利率水平。

基本面上，上周數據顯示美國就業依舊強勁。5月非農新增就業33.9萬人，幾乎是估計中值19.5萬的兩倍，為2023年1月以來最大增幅。美聯儲高度關注的通脹指標——美國核心PCE物價指數，4月同比增4.7%，高于預期和前值的4.6%，4月環比增0.4%，增速創今年1月以來新高。

市場觀點稱，部分投資者對美國經濟能夠避免衰退表現的很有信心，他們認為有不少積極的數據證明經濟可能會軟著陸。固定收益交易員們繼續買入垃圾債券，要求的收益率僅比美國國債高出4到5個百分點，這表明他們認為低評級公司的違約情況將依然很低。

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