隨著國企改革深化提升行動(dòng)的深入實(shí)施，國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整持續(xù)向縱深推進(jìn)。近期，船舶、能源以及資源等領(lǐng)域央企并購重組迎來新進(jìn)展，新興領(lǐng)域央企新軍加速組建；多省市陸續(xù)出臺舉措，加大對轄區(qū)內(nèi)國有企業(yè)并購重組的支持力度。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在國企改革政策支持、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、集團(tuán)資產(chǎn)證券化與市值管理考核等多重因素的驅(qū)動(dòng)下，央國企有望成為新一輪并購重組浪潮的主導(dǎo)力量。

央企重組整合縱深推進(jìn)

從傳統(tǒng)領(lǐng)域的存量優(yōu)化到新興賽道的增量開拓，一場深層次的國有資本布局調(diào)整正在上演。

資源、能源等板塊重組動(dòng)作頻頻。5月14日，中國稀土發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表。中國稀土表示，現(xiàn)階段，公司正積極配合中國稀土集團(tuán)開展解決同業(yè)競爭問題的相關(guān)工作，擇機(jī)開展并購重組。

近期，國家電投旗下電投能源擬收購內(nèi)蒙古白音華煤電100%股權(quán)，電投產(chǎn)融、遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保和中國電力3家上市公司也正在實(shí)施資產(chǎn)重組。此外，華電國際擬收購華電集團(tuán)控股的8家公司的全部或部分股權(quán)。

機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度，五大電力央企已啟動(dòng)超千億元規(guī)模的重組項(xiàng)目，涉及核電、新能源、煤電等核心資產(chǎn)優(yōu)化配置。

“兩船”合并迎來重要進(jìn)展。中國船舶5月8日晚間公告，對于公司擬向中國重工全體換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并中國重工，上交所決定予以受理并依法進(jìn)行審核。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次重組有助于激活協(xié)同、搶占高端，新公司將成為中國高端裝備“出海”的核心載體，并為國企改革提供“鏈主整合+創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)”的雙重范式。

同時(shí)，新興領(lǐng)域的央企新軍正加速崛起。

4月22日，中國資環(huán)新能源科技公司在江蘇南京揭牌成立。該公司將深耕風(fēng)、光、儲(chǔ)、熱等新能源領(lǐng)域，開展新能源全生命周期運(yùn)營管理及碳足跡溯源，積極探索構(gòu)建源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化運(yùn)營產(chǎn)業(yè)鏈，力爭成長為全球新能源器件循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)者。

國務(wù)院國資委企業(yè)改革局局長林慶苗表示，今年將繼續(xù)開展新公司組建、加大力度推進(jìn)戰(zhàn)略性重組，縱深推進(jìn)專業(yè)化整合。

“一系列動(dòng)作印證了國有資本向關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中，向關(guān)系國計(jì)民生的公共服務(wù)、應(yīng)急能力、公益性領(lǐng)域等集中，向前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集中的戰(zhàn)略導(dǎo)向，特別是通過多樣化手段向新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)發(fā)力的趨勢日益明顯。”知本咨詢公司董事合伙人兼國企綜合改革研究院院長常硯軍表示。

地方國企重組整合多點(diǎn)突破

淮河能源重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)獲安徽省國資委批復(fù)、華誼集團(tuán)擬收購三愛富60%股權(quán)、海南機(jī)場擬收購美蘭空港部分股權(quán)……地方國資重組整合近期呈現(xiàn)多點(diǎn)突破態(tài)勢。

各地正以精準(zhǔn)舉措打開國資改革新局面。

5月12日上午，山東能源集團(tuán)召開地勘產(chǎn)業(yè)、裝備產(chǎn)業(yè)整合工作會(huì)，安排部署地勘產(chǎn)業(yè)第二階段整合、高端裝備制造板塊整合工作。四川省國資委近日表示，要圍繞國有資本“三個(gè)集中”，積極穩(wěn)妥并購重組優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，拓展新的收入和利潤增長點(diǎn)。廣州市委全面深化改革委員會(huì)日前召開會(huì)議提出，要健全企業(yè)并購重組機(jī)制，加快出臺支持國資并購政策措施。

一些地區(qū)通過細(xì)化任務(wù)目標(biāo)、明確實(shí)施路徑推動(dòng)國企改革深化落地。

呼和浩特市出臺《關(guān)于進(jìn)一步明確市屬國有企業(yè)主營業(yè)務(wù)和二三級企業(yè)重組整合的實(shí)施方案》，啟動(dòng)新一輪國有企業(yè)重組整合。呼和浩特市國資委介紹，對照調(diào)整優(yōu)化后的主業(yè)，將按照整合、清退、劃轉(zhuǎn)、提級等方式，重組整合43戶二三級企業(yè)，其中2025年完成31戶，剩余12戶按照“成熟一戶推進(jìn)一戶”原則逐步完成。

知本咨詢統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年以來，國有上市公司積極推進(jìn)并購重組，完成事件同比增長13.39%，其中地方國企同比增長14.78%，中央企業(yè)同比增長8.51%。

“市值管理制度的落地，促使國企通過并購重組優(yōu)化資源配置，推動(dòng)估值修復(fù)。”知本咨詢國企改革數(shù)據(jù)中心研究員郝慧慧表示，政策東風(fēng)下，地方國企正擔(dān)當(dāng)改革“先鋒隊(duì)”。

開源證券分析師周佳認(rèn)為，“并購六條”落地以來，央國企整合與硬科技并購逐漸成為本輪并購重組浪潮的兩大核心趨勢，而央國企有望成為新一輪并購重組浪潮的主導(dǎo)力量。

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